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首程控股(0697HK):创业公社完成新一轮融资展
作者:皇家体育 - 2021-02-18 03:27-

  早在2019年,首程控股(改名前为首长国际)以收购股权加增资的方式将北京京西创业投资基金管理有限公司(以下简称“京西创业”)收入囊中,而彼时京西创业旗下的重要直投项目之一——创业公社,其主营业务以物业运营为主,涵盖公寓、办公楼、众创空间等多个业态。

  据悉,创业公社最近已完成B轮融资,获得北京京国瑞国企改革发展基金(以下简称“京国瑞基金”)1.2亿元战略投资,而本轮募集资金将继续聚焦北京城市更新与园区运营市场,主要用途为园区项目改造、同业并购、智慧园区系统建设等。据悉,截至2020年末,创业公社累计运营面积逾50万平米,吸引超过3000家“高精尖”产业客户入驻,间接拉动企业产值近100亿元和就业超10万人次,在国内同类型的创业公司中发展较为稳健,且排名靠前。

  本次创业公社的B轮融资具备里程碑式的意义,此次京国瑞基金入股创业公社,表明了市场投资机构对城市更新与园区运营赛道稳健发展的前瞻判断,也体现了北京国有资本对加快城市更新建设与产业园区转型升级的重视和诉求,亦是对创业公社综合实力的肯定与认可,更体现出首程控股在股权投资业务所表现出的精准投资眼光,以及能持续获取收益或回报的非凡的投资能力。

  若以创业公社在完成B轮融资后的融后估值为依据,我们预计首程控股在创业公社项目在账面所获得的投资增值倍数或已逾数十倍。

  在首程控股2019年度报告内容中的主席报告书,已清晰地论述并指出了公司未来的长期增长驱动力将来自于三大方面,即停车业务板块、城市更新业务板块和股权投资业务板块。

  正如我们所熟知的那样,前两个板块分别对应着首程控股的停车资产管理业务和以城市更新为主要方向的基金管理业务。

  当前,停车资产管理业务和基金管理业务的协同效应已得到进一步显现,布局在重点区域的产业基金,为停车业务的拓展提供了良好的政企关系、业务资源及产业链协同,而随着首程在停车产业的业务积累,以停车业务为主要方向的基金亦在陆续落地,例如在2020年7月15日与南京市建邺区签约成立南京建邺首程智慧城市发展基金(有限合伙),这是公司首只停车领域专项投资基金,总规模人民币10亿元,该基金的成立标志着公司已成功构建起停车产业生态圈的闭环模式,在业内处于领先位置,而截至2020年6月30日,首程累计签约管理车位规模已跨越10万个的数量级别,与此同时,公司停车资产管理业务的收入规模也在迅速扩张。

  而股权投资业务板块则是其基金管理业务的另一重点,若从起源来追溯,首程的停车和城市更新两大核心业务正是从股权投资业务中孵化而来。

  此外,首程在股权投资业务上面一直坚持着“守正用奇、生态孵化”的投资哲学,一方面可把股权投资视为核心业务之外的“尖兵”、“奇兵”,公司可通过持续的财务投资可获取投资的增值或实现项目退出的收益,实现业绩的持续增长,并透过对产业链进行业务的整合和突围,对核心主业形成强大的支持和有效的补充;另一方面股权投资又能够打造成持续促进核心业务产业进行迭代与创新孵化的生态平台。

  目前,首程在股权投资业务方面,除了聚焦在城市更新方向之外,其主要围绕着智慧出行、医疗健康、新材料等领域,与中国城市化进程、消费升级、人口老龄化,以及数字化转型加速等大趋势、大方向进行产业投资和科技赋能。从过往投资的历史业绩来看,首程的股权投资业务取得了巨大成功。

  而且,从过往多个具备代表性的成功的投资项目中,可充分体现出首程控股及其投资管理团队的出色投资能力。比如说,公司管理的基金所投资的北京八亿时空液晶科技股份有限公司在去年成功登陆了A股科创板,其管理基金的另一个堪称经典的投资项目——理想汽车。

  去年的7月30日,理想汽车正式以「LI」为证券代码成功登陆美国的纳斯达克,成为继蔚来汽车后第二家成功在美上市的国内“造车新势力”,上市不足半年,理想汽车股价从发行价11.5美元最高升至47.7美元,实现累计升幅约315%,不但为二级市场投资者带来巨大回报,也为其参与上市前多轮融资的风险投资者带来超乎寻常的巨幅增值,因此,预计会在后续的基金退出期给首程控股带来相当可观的超额收益分成,不仅如此,首程在理想汽车投资项目的成功还为其基金投资赢得了前所未有的市场声誉,这将极大地助力首程所管理基金的品牌在投资圈影响力的持续扩大。

  回到创业公社完成新一轮融资这一事件来看,创业公社完成的B轮融资成功吸引到京国瑞基金以1.2亿元的巨额和较优的估值对其进行战略投资,实际上是与首程的核心主业之一——以城市更新为主要方向的基金管理业务的持续发展壮大和影响力持续提升,投资管理团队人才持续扩张和优化所密切相关的。

  此后,首程在股权投资业务所形成的正循环效益将对其两大核心主业,即停车资产管理业务和以城市更新为主要方向的基金管理业务的成长、发展带来强大的内生性驱动,有利于公司进一步巩固和凝聚核心竞争力,并帮助强势打开两大核心主业发展的“天花板”。透过创业公社完成新一轮融资的事件,我们认为,首程控股内在价值的创造机制再次得到了彰显。

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